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3.4%!美国通胀预期大幅提升,美联储何时加息、何时缩减QE?

时间:2021-12-19 23:13 浏览:

 

作者:  昆明财税服务平台

谢邀!

首先简答:看来最快明年三月,最迟明年六月,明年将至少加息一次,大概率三次。

周三(12月15日),美联储宣布将每月资产购买规模减少300亿美元(目前每月减少150亿美元,说明继续关紧水龙头);同时,根据美联储的加息路径点阵图显示,预计2022年美联储将加息三次,2023年加息三次。

从美联储宣布加息的措辞中不难看出,加息实则是为预防经济过热;此次加息可能正是为未来可能的金融危机,提前铺垫好缓冲地带。

本周多家央行展现鹰派姿态,英国央行甚至率先领跑,宣布自疫情爆发以来首次加息,显然很多国家央行将跟进。

之前说过多次了,美联储的首要目标都是创造一个稳定的货币环境。 为了实现这一目标,美联储认为目标通胀率(通过将其保持在2%的低且稳定的利率)是实现这种稳定的最佳方式。也就是说,为了将通胀率保持在2%上下,美联储将不惜动用各种工具,而其中加息(抑制通胀)、或减息(避免通缩)是最重要的工具。正因如此,美国前40年的平均通胀率是1.78%(请见附图),也就是说,40年前的100美元,相当于现在的200美元。

目前,美国通胀猛升,同比增长超过了6.8%,而上一次同比增长6.8%以上,还是在里根时代。那时,为了遏制高通胀,美联储的平均利率超过10%(对比一下,目前是0-0.25%)、银行存款利率曾超过15%,房贷利率曾超过18%之高!

当时的美联储主席沃尔克用紧缩性货币政策来应对当时美国每年10%的通胀。在1980年3月份,他将联邦基准利率从10.25%提升到20%,在当年6月份他短暂的下调的利率,随后通货膨胀持续,于是他在12月又将利率提高到20%,并保持在16%以上。一直到1981年5月终止。这种极端的利率上调整政策被称为“沃尔克冲击 (The Volcker Shock)”,确实结束了美国的通货膨胀!

  目前,美联储转入鹰派,非但已然确认将进入加息周期,更有可能大幅加息。那将对经济和金融市场产生什么影响呢?

  首先,人们认为美联储直接控制着所有利率。事实上美联储直接控制的只是联邦基准利率——银行间为了维持法定最低储备金,而进行的隔夜拆款利率。该利率的变化会影响短期利率,特别是货币市场利率、银行储蓄存款利率和浮动贷款利率,对长期利率暂时影响不大;

  其次,加息能使借贷成本回到更“正常”的水平,也会削弱公司的盈利能力,因为扩大资本所需的成本提高了。目前,企业正处于盈利衰退时期,这对市场并不乐观;

  第三,高利率将是冷却房市的利器。对于美国购房者而言,如果所申请到的30年房贷利率升至4.0%,他们的房贷利息支出将比目前的利率水平超出60%;

  第四,随着借贷成本的上升,将促使消费者重新掂量消费支出。较高的信用卡利率,以及更合理的银行储蓄利率抑制了冲动性购买,致使购买力下降。但从整个经济层面来看,投资者通过高利率的收益,却为家庭增加了固定的年收入;

  第五,当利率低于正常水平,投资者会甘冒超高风险来增加投资收益,比如投资高新科技股。如此一来,回报率可能提高,并促进科技创新,但也有很大概率使得这些投资者巨亏。当利率提高的时候,避险情绪会上升,减少了高风险投资的冲动。这样的投资环境将减少金融市场的波动,使更多投资者获得更安全的投资收益,股市也将成为华尔街俗称的“猪市”了;

  第六,在高利率的推动下,大宗商品如钢铁、煤炭等能源生产者,将具有更大生产动力,若将利润用于再投资以产生更多产品供应,将会导致大宗商品价格下降。

总之,在美联储收紧货币的过程之中,大概率,美股将随之大幅调整、房价将同时随之下跌、大宗商品价格也将下跌,特别是大宗商品市场中以美元定价的黄金,则将持续陷入漫漫熊市之中,那对于多年前抢购黄金的中国大妈而言,解套也将更加遥遥无期了……点到为止吧。

最后,再顺便打个小广告,“陈思进财经漫画”系列第二部《漫画生活中的金融》新鲜出炉、谢谢关注!

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文章来源:网站整理

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