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美元作为世界主要流通货币，不仅仅计价黄金、白银、石油，还计价大宗产品，甚至流通于世界各地的商品价格。当然，美国也是世界最为主要经济体，拥有着世界第一的GDP总量。所以，绝大多数国家持有美元，并且以美元购买美国发行的国债。如果美国国债被持有人大量抛售会是什么后果？

一、美国国债使用美元购买的，美元回流至美国本土，而购买者持有凭证。当然，这是双赢，很多国家持有美元外汇为了应对日常贸易，可是沉淀下来的美元怎么办？世界存在通胀，如果只是把钱放在手里就会贬值。那么安全级别高、年化收益率适宜的美国国债成为了标的，就会存在诸多的国家购买美国所发行的国债，以对冲通货膨胀。那么，如果大量的抛售美国国债会怎样？国债的价格会受到打压，进而年化收益率升高。

二、由于大量的抛售国债，市场中流动的美元会变少，并且可能发生美国流动性问题。国债凭证换取了美元，这时候就给有美元来接手美国国债，市场美元减少，并且可能对于市场美元流动性造成影响。当然，只是持有美元是没有价值的，并且每年还会受到通胀的影响贬值。所以，美元要么流入到市场购买商品，要么兑换货币回流。如果是流入市场，那么对于市场流动性的影响并不大，都是在一个池子里“游泳”。可是如果兑换货币回流，那么可能对于美元市场流动性就是极大的考验。

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