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我们先来看一下这个指数的计算方法：计算公式为：上证指数=(报告期股票市价总值÷基期股票市价总值)× 100。

2010年A股的总市值大约26万亿，而现在A股的总市值大约在62万亿，总市值增加了一倍还多，市场上不能算是缺钱，而指数为什么没有涨，关键在于基期股票市值的变化，每当有新股发行后，在第11个交易日就会被纳入指数当中，用来修正基期市值，也就是说分母也会随着新股的发行而逐渐增大。

我们再来对比一下我们和国外新股的发行情况，我查到美国股市扩容到800只股票，整整用了100年时间，平均每年8只，香港股市扩容到800只股票用了33年，平均每年24只，而中国A股扩容到800只时只用了8年的时间，扩容到1380只，仅用了14年时间，平均每年100只，扩容到现在的3800多只，仅用了30年不到，平均每年将近130只。所以这个速度还是令人震惊的，这样速度任何一个国家可能都会受不了的，包括美国在内。

当然股市的扩容只是其中一个原因，还有一个原因就是A股当中有许多市值大，比重较高的股票非常不给力，市值缩水严重，比如说比较出名的中国石油，回想2007年，中国石油刚刚上市的时候，最高市值接近8.9万亿人民币，也是史上首个万亿美金市值股票。当时，苹果公司的市值约为千亿美金，中国石油刚上市是股价最高达到45元，而现在股价只有4.22元，总市值7961亿，这得拉低多少指数啊，在A股能够找到长期成长的大牛股比较少，而不少股票都是越来越低，甚至有些走着走着就没了，而美股就要好很多，诞生了一大批长期牛股，尤其是成长性较高的科技股，比如说微软，苹果、特斯拉等，这些股票的长期持续上涨也推动了美股长期牛市。

随后还有一点，那就是近几年股市低迷，人们投资股票的意愿不强，使得外部资金流入股市有限，也是指数上不去的原因之一，而一旦股市好转，投资者看到股市能够赚钱，那么就会将钱投入进来，拉升指数。

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