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被人们誉为“股神”的巴菲特一直以来都是很多投资者所崇拜的对象。因而其独特的投资方式及独到的价值投资理念一直也受到广大投资者的模仿与学习。而其投资的格言以及理念也一直被广大投资者传承与应用，而以此来警觉着自己的操作。对此，也有很大一部分的投资者对巴菲特的价值投资理念深信不疑，也试着去按照所谓的“价值投资”去操作，从了解分析公司的基本面、公司估值等去着手研究。

但是，到头来结果却不尽如人意，特别是对于A股市场而言，似乎感觉股价的上涨和其公司的价值毫无关联，反而倒是有些公司业绩差劲的一塌糊涂的股价涨上了天，而公司业绩稳定运行发展的股价跌的一落千丈无人问津。那么，到底“股神”巴菲特所谓的价值投资理念在A股市场上究竟有没有操作价值呢？这个问题一直苦恼着A股市场上数以万计的散户投资者们。

价值投资——首先你要确定一点，任何的的付出都是期望在未来能够获得回报的。而投资也是如此，不仅仅是股票投资，实体投资也是这样。然后，明确了这一点之后你在投资之前就应该问问自己，我投资的该公司在未来的时间里你能回报给我什么。最后，再问问自己是不是没有比这个更好或者更有投资价值的公司了，如果有，我为什么不选择更好的公司投资呢。

所以，价值投资其归根结底还是公司的价值所在。而且还要考虑公司投资后的获利空间与回报率。如果说公司发展稳定且平淡无奇，或者投资后的时间成本花费太大，这一类的公司虽然说有价值但也不适合投资，因为该价值投资下可图的利润回报率太低了。我们应该去找寻更具备价值突破的公司，即找寻升值空间更大的公司去投资。

价值低估型

价值低估型——属于传统的价值投资理念，是很多投资者普遍理解并接受的价值投资理念。其投资原理源于：股票的价格围绕着公司内在价值进行上下波动的运行趋势。若股价严重偏离了内在核心价值的运行趋势，股价都会受到向内在核心价值回拉的力量。

即：若股价大幅上涨严重偏离于内在核心价值，股价被严重的高估的情况下则股价有受到向下回拉的作用力，股价会有大幅下跌的可能性，此时投资者应该逢高抛售并持币观望。

若股价大幅下跌后严重低于内在核心价值，股价被严重低估的情况下则股价有受到向上回拉的作用力，股价就会有回归于正常价值核心区域的趋势，大幅下跌的可能性增加，此时投资者应该逢低吸纳且持股待涨。所以对于一般的价值投资操作而言投资者应该在公司价值严重被低估的时候选择买入股票，而在公司价值严重高估的情况下选择卖出股票。

增长导向型

增长导向型——同样是属于价值投资的类型定位，同样都是注重于公司的价值而投资。但是其跟前面的价值低估型有很的的区别。价值低估型其所阐述的是公司的核心内在价值变化不大且走势趋于平稳，而相较这类增长导向型则指的是一方面公司的股价会随着核心内在价值在变化，而另一方面该公司的核心内在价值也在逐步增长。

相较于公司而言其目前公司的发展可能正处于行业的增长期或者爆发期。这类公司的成长性较高、发展潜力较大，导致其股价在连续上涨且公司的内在核心价值也在不断的增长。这个就类似于投资者一开始所说的成长股与科技股的投资品质就是属于该种投资类型。

A股的市场结构（牛熊轮回）

对于A股的市场结构而言，一方面是A股的股票交易市场成立时间较晚，交易制度较于国外股票市场交易尚且不够完善。另一方面则是由于A股市场的不成熟也导致投资者的投资理念的欠缺，很多人其实都不懂得真正的投资，市场投机心理较重。再者，就A股目前的市场结构来看，历来其市场的运行结构都是牛短熊长，牛市阶段由于大量增量资金的跑步入场给市场蓄积了大量的上涨动能，个股普遍上涨，赚钱效应剧增。一轮快速上涨的牛市过后，所有的个股其股价已经严重偏离其公司的内在核心价值，严重被高估。

所以到了这个阶段部分资金就开始慢慢的抽离出股市，导致股价开始出现快速下跌，熊市的大跌模式也就由此开始了。然后就是长达7-8年的熊市下跌行情，在这个阶段所有的股票前期经历过了大幅上涨，估值严重被高估，现在则都要通过下跌回归正常的估值水平，若之前上涨幅度较大的回归正常估值水平后可能还要继续下跌到超低估值区域。所以，这种情况下由于经历了前期牛市的大幅上涨公司估值被严重透支，下跌后还要下跌至超低估值区域，这就是为什么你在股价回落至正常估值水平后买入股价继续下跌的原因。而且可能出现你也确实在低估值区域低位买入的情况了股价也还是没有上涨，因为在熊市的结构背景下，价值被严重低估的股票很多。但是，目前的市场结构下使得该股票不具备上涨的条件。熊市结构下资金都选择抱团取暖，没有增量资金的入市，估值再低也不会有人愿意去买。

易受短期价格波动影响

对于价值投资而言，其实很多投资者都曲解了价值投资的意思。很多投资者认为公司好、业绩好、分红高、股价低且估值低估这类的股票就是有价值的，买入以后就会涨。但是前面我们也说了也这类低估值的公司也需要考虑市场结构。另外一虽说是做价值投资可投资者买入后总在意短期股价的波动幅度，可能每个交易都在盯着股价在看，总在问股价为什么不涨，说不定明面上说着做着所谓的价值投资，可到最后股票老是不涨持股没有几个月后就忍受不了选择卖出了。反观巴菲特的操作人家的价值投资都是以年限持有为单位的，至少都是3-5年左右其看重的该股3-5年以后的股价上涨利润。而我们一般的普通投资者资金量较小且太容易受到股票短期波动的影响，很难能坚持做到长期持有。

总结：综上所述，对于成长股、科技股大肆盛行上涨，其实也属于价值投资的核心范畴，价值投资理念对于任何的交易市场都适合，而价值投资在类型上被分为价值低估型和增长导向型两种投资理念。在投资上同样属于价值投资的范畴，只不过所注重的方向不一样。价值低估型其公司稳定、公司发展已经成熟且完全已经定型，参与投资获利空间稳定，风险较低；而对于增长导向型公司其公司尚未完全定型、成长空间较大、未来发展可期，发展成熟后的价值远超于起步发展阶段，而参与投资后获取的回报利润较高，远远超于价值低估型公司但是其投资的风险也大于价值低估型。