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余额宝作为一款零钱理财，自从2013年横空出世以来，打遍天下基金无敌手，截止2018年6月末，余额宝六只基金总规模已经达到了18602亿元，超过中国银行2017年年末的活期存款总额，其中阿里系自己运营的天弘余额宝更是达到14540亿元，笑傲群雄，位居全世界第一大货币基金的宝座。

说来惭愧，在余额宝18602亿元的规模里，我贡献了仅仅不到500元，不是我不想存余额宝，而是因为余额宝作为一款零钱理财的货币基金，市场上与它同类型的产品有好几百只，刚好我自己所在的银行也有推出一款货币基金，且收益率略高于余额宝，故而我就没有把主要的零钱存入余额宝，而放在自己银行系的宝宝产品。但对于广大的普通大众而言，我认为余额宝是一个不错的零钱理财渠道，使用方便，收益率又高于银行的定期存款，是个不错额投资产品。

最近不少人在问我，为什么今年以来，余额宝的收益率一直在下降，最近更是跌破一万元每天1元的收益限额，今天我们就来说说收益率下降原因，也让大家放下心来：

1、市场资金充足，银行间拆借利率下降

余额宝的资金最主要的投资方向为银行存款，通过规模较大的体量与银行协议获得较高的利率，一般来讲，资金量越紧缺的时候，银行给出的利率越高；资金量越宽松的时候，银行给出的利率越低。

2018年以来，央行已经实施了三次定向降准。第一次是1月25日开始实施的面向普惠金融的定向降准，释放长期流动性约4500亿元。第二次是4月25日实施的定向降准置换9000亿元MLF，同时释放增量资金约4000亿元。第三次是2018年7月5日起，下调国有大型商业银行、股份制商业银行、邮政储蓄银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率0.5个百分点，此次定向降准可释放资金约7000亿元。

三次降准市场间增加了流动资金量达到15500亿元，因此协议利率下降是肯定的，不止余额宝，今年以来所有货币基金的收益率均有不同程度的下降。但余额宝下降的更多，主要是受升级的影响。

2、余额宝升级

自从2018年5月，余额宝开放升级以来，目前共接入5只新的货币基金，那为什么接入新的货币基金会导致余额宝的收益率下降呢？

对于天弘基金而言：接入新的基金，预计会导致天弘余额宝的资金流出（2018年3月末天弘余额宝的规模为1.69万亿元，2018年6月末为1.454万亿），故而天弘基金要提前收回投资，持有现金以应对客户的兑付，持有的现金是不产生收益的，但是在客户赎回前，仍需支付收益，故而天弘的整体收益率下降。

对于新接入基金而言：短期内涌入大量的现金（新接入的5只基金在2018年3月末规模合计仅100亿元左右，目前规模已达4000亿元），基金经理人要把资金逐一配置出去，才能产生收益，但巨额资金并不是能够立马配置到相应的资产中去的，这需要一个过程，但对于已投入进来的客户，你又不能不支付收益，这时，新接入的基金公司，就只能用旧有的基金规模和已配置出去的资金产生的收益，支付给全部投资的人，这种情况下，必将导致收益率有所下降。

余额宝是个不错的理财产品，目前的收益率下降主要是受市场以及升级的影响，未来随着时间的推迟，升级的影响会越来越小，收益率预计会有所上浮，故而余额宝仍然是当前一个不错的理财产品。