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降准一般来说。央行都会说到改变实体经济尤其是中小微企业融资难与贵的问题。就像本次降准一个百分点。也是为了改变中小微企业融资融资难与贵的处境。

确实有一定道理。因为降准释放的是低成本无期限长线资金。只有长线资金才能做长期贷款。只有长期贷款才能形成金融资本。才能投入到实体经济。才能进入实体经济。

但是央行释放的资金进入到商业银行以后。商业银行要考虑自己利益最大化。因此资金就会有所选择。投向收益率更高。抵押品更安全的领域。不愿意投资于没有抵押物对利率又敏感的领域。

实体经济因为经营风险较大。财务不太透明。资金需求量不大。缺少抵押物。贷款风险较大 银行自然不太愿意投入这些企业。因此中小微企业融资难与贵的问题是就出来了。

但是房地产就不同。资金需求量大。银行评估费用降低。加上有土地和房地产抵押。银行更愿意放贷。所以去年新增贷款接近一半进入地产行业。

另外央行释放资金以后。银行资金放贷以后后续监管难以到位。资金会流向股市债市。这就是金融资产。一些资金充裕银行以同业贷款方式拆借资金。这就是资金空转套利 目前同业存款规模数十万亿元。利率突破5%。与存款准备金利率1.62%存在较大空间。大银行可以获得无风险的3.5个百分点左右收益。还有数十万亿元的理财资金和表外资产。实际上也是一种资金套利行为。

资金总是逐利的。只会流向收益更丰厚的市场。因此。降准释放的资金有部分进入实体经济。但也会有很多资金进入资产领域。