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这种情况在中国是无法理解的。因为中国IPO体制是向二级市场让渡部分利益来保证IPO完成。并贴补二级市场持股亏损。

中国股市目前IPO发行市盈率采用23倍。要低于同行业二级市场市盈率水平。加上炒新传统经久不衰。新股是一股难求。中签率很低。一般只有万分之几中签率 一旦中签。就意味着赚钱。最近药明康德一签已经获得十几万元的收益。天下哪有这么高达收益率。而且无风险。你说新股发行会没人认购吗。

即使有新股发行失败。上市公司也会向券商支付基础的费用。券商亏损说不上。只不过是没有钱赚而已。影响较大的还是保荐代表人。奖金提成泡汤了。几年辛苦白费蜡。

在中国目前新股发行最大失败在于审核通过率大降。券商无法获得全部保荐承销费用。投行收益出现明显下滑。部分投行零过会。人心有点开始浮躁。金领保荐代表人成为伤害最大一族。

这是一种对过去IPO造假上市的纠正。未来投行会更加规范。一些投行和保荐人会脱颖而出。成为行业翘楚。