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美元是国际主要的支付货币。是一个国家主要储备货币。一个国家必须储备一定量的美元才能稳定金融市场。外储大规模减少会引发市场恐慌。那就是担忧偿债能力下滑。资本外流。本币贬值。容易引发恶性通胀。像委内瑞拉通胀水平创新高。

一个国家拥有美元储备。这个美元需要寻找安全的投资渠道。目前美元投资渠道较为狭窄。一个是美国国债。另一个就是美股。三就是换成黄金。即使换成黄金。也还是需要储备一定美元。像俄罗斯就开始大量抛售美元债务。储备黄金。可世界上有几个普京呢。那可是一个硬汉子。北极熊中的北极熊。

美国国债是世界上流动性最好也最安全的美元资产。成为央行投资美元的主要资产。像我们和日本都是持有大量美国国债的。虽然美国国债数量已经达到21.5万亿美元。国债利率大幅提高。新发国债销售不再火爆。但还是有投资者买进。并没有出现卖不出去的情景。

美元之所以霸道。在于世界只有一个国际化的支付体系。那就是美国控制的美元支付系统。目前欧洲希望打造一个欧元支付系统。摆脱美元垄断国际结算支付地位。一旦欧元支付国际体系建立。美元支付系统就会遭遇挑战。美元地位就会削弱。美元储备就会被欧元代替一大部分 美国国债吸引力就会降低。

我们国家是采用变相的去美元化。那就是本币互换。但这还是不能摆脱对美元支付系统的依赖。

只要美元支付系统垄断国际结算。美国国债吸引力就难以下降。