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股票增发新股等于总股本增加。 不考虑资产注入和经营好转。等于老股东的利益被摊薄。每股含金量降低。因此在美国市场极少有增发再融资操作。一般采用债券融资。而A股最喜欢就是增发新股融资。大股东根本不在意股份被摊薄。

一个原因就是上市公司质量不好。亟待再融资收购资产。改变公司经营。

在我国股市。增发并购资产问题很多。主要是高溢价并购。注入资产水分很大。不少注入资产增值率几倍 十几倍 甚至上百倍。形成巨大商誉市值。给公司股价带来难以估测的影响。一旦出现商誉减值。公司利润就会出现黑天鹅。股价经常出现巨大波动。给投资者带来巨大困扰。

增发过度过滥。说明市场存在巨大的问题。我们融资制度还是值得思考。增发融资成为市场最大抽资渠道。