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李大霄同志总是语出惊人，继各种底以后，又发出惊天一问，主办投资者能否经受得住50万资金门槛考验，临近春节，笔者没有能够看到原文，自然没有办法领略李大霄同志的更多精髓。

我们股市最热衷的一句话就是保护投资者的利益，可是投资者利益保护喊了很多年，从最近几年来看，恐怕是投资者亏损不少。

实行投资者适格性制度是认为保护投资者的重要工具，被某些人誉为牛市开启的标志，也被认为是投资者利益保护进入新篇章。股指期货门槛是50万元、两融资格也是50万元、现在科创板也是50万元。50万元成为一道投资者可以参与市场创新的资金门槛。

实际上49万元也需要股指期货对冲降低持股风险，也在看准时机情况下，需要融资融券业务，也有要求投资科创板的内在要求，可是50万元就把90%投资者挡在很多投资机会大门以外，有的时候这种父爱主义不仅不能保护投资者利益、反而损害了投资者利益。

股市能不能成功关键在于流动性，没有流动性，股市一定很失败，港股的创业板和内地的新三板，都采用市场高开一眼的注册制，可是能说很成功吗，新三板很多公司失去流动性全体没有成交，很多公司没有任何融资机会，当然新三板门槛更高,是五百万元。

目前主板市场就缺失流动性，成交量也就是3000余元，不到高峰时期沪市单边的三分之一，如果再度拿50万元资金门槛考验投资者，恐怕市场流动性就会枯竭，股市会跌的一塌糊涂不说，就是市场看重的支持实体经济也将泡汤。

这种观点背后是去散户化在作怪，认为股市波动下跌是由散户造成的，散户不仅亏了钱，还成为股市波动的罪魁祸首，真是有点匪夷所思。没有大资金掀风作浪，散户能把股价拉到涨跌砸到跌停。