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机构对一家上市公司的评级十分正常，既然是评级就会有看多和看空的分歧。

国外机构与国内机构、投资者的估值方式存在差别，国外机构十分看重股息率，花旗调低格力电器的因素之一就是股息率，花旗认为，格力财报显示，他2018年的派息率为48%，低于2017年的60%，而且预计未来全年业绩欠佳。笔者按照18年年报十派15元计算，上周五的收盘价是56.18，股息率不到3%，从单纯的股息率看，还是很高的，要远高于一年期存款利率，但是与17年十派16元相比，股息率就差太远了，16年不仅仅股价低而且派息更多。

花旗预测未来全年业绩欠佳，不知道理由何在？格力电器2018年全年实现营业总收入2000.24亿元，同比增长33.33%；全年归属于上市公司股东净利润为262.03亿元，同比增长16.97%，增速较2017年的44.87%大幅下滑；基本每股收益4.36元，同比增长17.20%。

从四个季度每股收益看，分别是0.93、2.13、3.51和4.36元。次第增加1.2、1.38和0.85，说明格力电器四季度盈利增速是下滑的，三季度是空调销量旺季增速快一点正常，但四季度增速低于二季度不知道是何原因。目前格力电器一季报笔者没有查到，不知道一季报盈利同比增速如何。

但是空调行业面临市场饱和度和地产销量下滑的问题，未来整个行业市场增速可能会放缓。

但从今天走势看，花旗被马上打脸，格力电器逆势上涨2.01%，但A股走势很多时候是出其不意的，既然有机构调低目标价，还是低调一点为好，毕竟格力电器是北上资金的偏爱，受到北上资金持仓影响很大。