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A股坑太多了，投资者犹如惊弓之鸟，投资者之所以惧怕减持，在于股东高管减持以后，很有可能会出现意想不到的利空，股东高管跑路，留下一地鸡毛给二级市场，

证券法对于虚假陈述财务造假最高就是处罚60万元，导致某些发行人财务造假上市或者掩盖公司经营真实，他们会趁着东窗事发以前，减持股份跑路，一旦东窗事发，股价暴跌，股东高管已经锁定了利益，可投资者就倒了大霉了，这种事情多了，投资者自然怕了。

另外如果公司股价被低估，股东高管自然不会大规模减持，只有公司股价不值这个价，出现严重泡沫，股东高管才会不择手段的减持套现，毕竟股东和高管对公司的真实知根知底，公司本来不值这个价，市场投资者偏偏要高于这个价，股东高管还不怕跑路，因此股东高管一跑路，市场就会恍然大悟，股价高了，股东高管也要跑路了，自己也赶紧跑路吧，多杀多下，大家落荒而逃，股价一字跌停也就出现了，

另外A股是一个典型的资金推涨型股市，本来庄家用一个亿就可以操纵股价，把股价炒起来，可是突然之间，股东高管要减持1个亿，市场资金瞬间就会被打破平衡，即使暂时没有打破平衡，一旦股东实施减持方案，迟早会被打破平衡，因此庄家投资者因为恐惧，也会一起跑路，股价也会大跌甚至跌停。

股东减持既有市场给与太高估值，也有市场本身的因素，那就是上市就是为了股权证增值减持，因此很多股东高管限售期一到马上减持离场，生怕晚一点，别人就会抢先减持，自己减持股价就会更低。