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节后大盘依然是一个没有方向性的震荡走势，指数涨跌没有太多的逻辑可以遵循。

影响股市上涨的因素不会减少，只会强化投资者悲观预期，主要是IPO实质性减少难度很大，从最近过会公司看，没有任何的减少痕迹，过会公司不减少IPO就不会减少，另外股东减持也是高烧不退，再融资也是有增无减，监管通过了再融资审核的分类审核制度，进一步简化了再融资审批。

整个市场增量资金可能相对有限，但市场资金抽离依然很大，市场流动性趋紧可能是一个难以回避的问题，没有庞大流动性支撑，几十万亿元流通市值下，股市怎么涨。

注册制下，新股源源不断而来，存量公司暴增，高估值能够维系吗？这又是一个问题，白马股科技股次新股估值偏高，是需要面对的一个问题。

但是股指未必就会出现较大的跌幅，在于保持市场稳定健康运行是主基调，另外没有一个稳定指数环境，如何发行每周十几家新股，因此维持指数大致稳定是重要的工作，如何稳定，一个是双向扩容，那就是资金扩容和IPO扩容，另一个就是资金护盘，让一些权重股走势稳定。

指数稳定，不代表个股没有风险，一些个股缺少大资金关注，股价会跌得很惨，时间也会很长，这是结构性风险，但是反过来，指数稳定，资金就可以保持局部活跃，炒作一些股票，这就是结构性牛市。