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做股票不是亏就是赚，机构等大资金赚了，投资者就亏了，A股就是一个投资者赚另一个投资者的钱，因为主要是获得价差而不是获得股息率，自然就不是赚上市公司发展带来的钱。

20年开始，整个市场是结构性行情，也就是基金主导的抱团股行情，白酒、食品饮料、部分医药股科技股、新能源等大涨，但是很多股票是不涨反跌的，新年以来，机构抱团行情演绎到极致，指数涨个股普跌甚至大跌，新年前三个交易日，指数大涨可是个股涨杀跌多，在全市场4115只个股中，近四日下跌个股分别为1100家、2385家、2980家和3296家，逐渐增加，下跌数占比分别高达26.7%、57.9%、72.4%、80.1%，投资者亏钱有什么奇怪的。

机构抱团股，顾名思义就是机构持有绝大部分股份，有的个股机构可能持有60-80%的真实流通股份，留给散户的是极少的流通股份，股价上涨与散户无缘。

可是没有机构持仓的非抱团股，在抱团股上涨的挤压下，出现严重的流动性困局，股价不断下跌，新低不断，而非抱团股是散户持股的重点，自然亏钱。

抱团股都是权重很大的个股，股价上涨对指数推动明显，只要抱团股涨，指数就会涨，这让散户是赚了指数亏了钱。像创业板，只要金龙鱼、宁德时代、迈瑞医疗和爱尔眼科等股价上涨，指数上涨就没有问题。上证综指则是只要兴业银行、招商银行、贵州茅台、海螺水泥等个股上涨，指数也就基本无忧。

机构抱团股饱受质疑，可是机构抱团彻底瓦解还是较为困难的。