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2021年降低收益预期是共识，股市面临更多的不确定性，上涨会更难。

整个一月份上证综指基本上没有涨跌，创业板涨幅是很大，但并不是普涨，而是几家权重股大涨，像迈瑞医疗、爱尔眼科、金龙鱼和宁德时代，可是这些头部个股还能涨多久涨多高，宁德时代高位回落，金龙鱼也不例外，迈瑞医疗和爱尔眼科相对坚挺。

目前机构抱团白酒等大消费没有明显改变，虽然指数可以稳定，但大量资金囤积于抱团股，既不能带来大的上升空间，也难以下跌，同时带来市场热点切换太难，赚钱效应会越来越差，基金收益率也不会太好，包括抱团基金和非抱团基金。抱团基金持有的白酒还能涨吗？非抱团基金持有的 非抱团主流股也是走势疲软，抱团大资金不愿意看到市场热点切换，砸盘成为市场的心病，最近股市走势就是非抱团股跟随抱团股大跌，但不跟随抱团股上涨。

我是不相信所谓的黄金十年牛市，20年大涨是流动性推动的资产泡沫，最近央行不断回笼货币流动性，市场资金利率升高，出现股债双杀，这是一个信号，央行强调不会急转弯，但不代表货币政策不转弯，货币政策转弯，流动性牛市也就泡汤了。流动性少了，IPO 大量发行的副作用就会增强。

投资基金收益率会比20年低，这是我个人观点，所以不构成任何投资建议。