看涨期权和看跌期权，一个是投资者在约定时期内以约定的价格买，一个是在一定时期内以一定的价格卖。
假设有两个投资人A和B，B或者是投资机构。
看涨期权，假设A和B交易标的物是贵州茅台股票，交易时间是2017年年末，贵州茅台股价为700块钱。A买入看涨期权，给出了N块钱的期权费用。为了好算，假定期权费用是10块钱。B卖出这个这个权利，期权交易费用的10块钱就是B的。
结果到了2018年1月15日，贵州茅台涨到了800块了。此时期权价格上涨到100块。这时候A可以选择两种策略，一是A有权按照700块钱的价格从B手中买走其现在持有的贵州茅台股票，B不能拒绝。如果B手中持有的贵州茅台股票数量没有达到双方协议中所规定的股票数量，B还需要从市场以800块钱的价格把股票买来，并以700块钱的执行价卖给A。
二是A可以把看涨期权转让，获利800-700-10=90元/股。B则损失90元/股。
如果贵州茅台的股价没涨反跌，A就会放弃期权权利，不买B手中的股票。这样A损失10元/股，B则净赚10/股。
看跌期权就是反过来。即是贵州茅台的价格是800元/股，A买入看跌期权，B卖出这个权利。结果一个月股价跌回700元/股。这时候A就可以按照700元/股的价格买入市场上的股票，然后按照约定的数量卖给B，B同样不能拒绝。A同样可以把看跌期权转让。