电解液价格毛利双双下滑，新宙邦业绩为何能稳定增长？

回答：

电解液价格和毛利双双下滑，对公司来说的确不算是好事。但是如果行业整体承压，中小型公司受限于资金和科技实力，或者破产或者被大公司吞并，大公司的市场反而有所扩大，产品销量有所增加，足以抵消价格下跌带来的不利影响。

新宙邦（300037.SZ）是电解液龙头企业，锂离子电池电解液是锂离子电池的关键原材料之一。根据应用领域的不同，电解液分为消费类电解液和动力类电解液。动力类电解液主要用于新能源汽车电池领域。电解液占电池的成本比例大约在5-8%，占电芯成本大约在8-10%。

上半年，新能源汽车电池补贴政策调整，补贴开始与新能源汽车电池能量密度挂钩，能量密度较大的高镍三元电池需求开始增加。

三元电池的能力密度高，电压也会随着增加，电解液分解能力增加。如果为了提高能力密度增加正极材料中的高镍含量，过渡金融离子溶出，在负极被还原析出后，会破坏负极表面SEI膜。

新宙邦及时对电解液进行相应技术方案变更，公司专门研发了新型正极成膜添加剂等一系列产品，使电池内阻降低。

不过在2017年上半年，公司的钾离子电池化学品业务还是受到影响，收入为4.02亿元，仅增长14.32%。而毛利率则下降了2.86%。

于此同时，电解液行业内排名前五的公司市场占有率有所提升，市场集中度进一步提升。2017年电解液前五大厂商约占市场份额的67%，其中新宙邦掌握行业内约15%的市场。

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