问题 ：乳企业绩冰火两重天，手握45个注册配方贝因美，业绩为何持续下滑？
回答：
贝因美（002570.SZ）是国内婴幼儿奶粉生产企业。从公司历年财报来看，贝因美2014年营业收入与净利润双降，由此公司业绩开始逐年下降。
财报显示，2014年贝因美营业收入50.49亿元，同比下降17.46%；净利润0.69亿元，同比下降90.45%。而在2013年，贝因美尚且盈利7.21亿元。
在2014年报中，贝因美认为公司业绩下降的主要原因是：产品促销和价格下调，以及公司主要原料上涨因素的影响，使公司的产品毛利率有所下降。价格下调和产品促销是指从2013年下半年贝因美奶粉主要品相标准出厂价格下调以及当年“小贝这厢有礼啦”促销活动。
在2015年公司为了改变业绩下滑的局面，提升了优质客户的授信额度。但是对客户提高授信的方式并没有阻止公司业绩的下滑，反而使公司的应收账款大幅增加，加重了公司现金流负担。
2015年末，贝因美应收账款为13.63亿元，而在2014年末仅为4.25亿元，在2015年一年营收账款增长了220.66%。
2015年——2017年，贝因美业绩并无改善。2018年1月22日，公司发布的《2017年业绩预告更正》显示，贝因美预计2017年亏损8亿元——10亿元。
亏损原因包括：
1.在2017年8月份首批婴幼儿配方奶粉注册配方公布后，奶粉市场竞争激烈，同行业企业竞相降价，导致公司产品销售不达预期。
2.公司子公司与另一公司签署了《产品购买协议》规定，预计对其采购订单不足，转为亏损合同。
3.公司应收账款回收不达预期，坏账准备增加。
4.公司产品销售不达预期，产品到期报废，存货核销增加。
- 发表于 2020-11-07 17:19
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