问题 :汽车经销商利润大幅下滑,车市微增长,车企降价,是否表明中国汽车市场正式迎来低增长时代?

回答:

根据汽车之家数据,2017年国内汽车产量2901.54万辆,同比增长3.19%;销量2887.89万辆,同比增长3.04%。尽管增速较往年有所下滑,但是市场规模依旧庞大。

一些大的汽车经销商并不存在利润大幅下滑的情况,利润下滑的都是一些小的汽车经销商。出现这种情况的原因之一是,汽车经销商的利润主要在于新车销售,而薪酬销售的毛利来自于两部分:价差和返利,而在这两点上面,小的汽车经销商在整车制造企业面前,没有话语权,议价能力不强。

二是越是售价较高的车型,经销商得到的利益越高。2017年豪华汽车热销,所以带动了汽车经销商龙头企业的增长,而小型汽车经销商困于资金实力,无法参与到豪华汽车的销售当中。

三是,国内的汽车4S的增长速度已经放缓乃至停滞,行业内企业竞争激烈,大的汽车净销售吞并小的汽车经销商的事情时有发生。

以具体的汽车经销商为例,广汇汽车(600297.SH)是国内最大的汽车经销商,财报显示,2017年前三季度公司营业收入1121.32亿元,同比增长25.03%;净利润29.08亿元,同比增长45.1%。根据公司对2017年业绩的预测,公司2017年全年净利润对比2016年将增加9.81亿元至12.61亿元,同比增长35%——45%。

业绩增长的原因是:2017年公司规模扩张和豪华汽车的销售量增加,公司的盈利能力提升。广汇汽车在2016年和2017年两年时间,就收购了5家以上的汽车经销商。新车销售业务外,在售后维修、佣金代理、融资租赁等汽车后市场业务收入也有所增加。同时,公司借助ERP管理系统,提高了公司的管理效率。

国内另一家汽车经销商中升控股(0881.HK),公司主要经营豪华和中高档品牌汽车销售,包括奔驰、雷克萨斯及奥迪等豪华汽车品牌,以及丰田、日产、本田及通用等中高档汽车品牌。

公司财报显示,2017年上半年公司营业收入391.43亿元,同比增长21.05%;净利润13.56亿元,同比增长121.24%。

  • 发表于 2020-11-07 17:19
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