截至3月12日美股收盘，微博的总市值是289亿美元。根据财报显示，2017年微博营业收入75.15亿元人民币，同比增长75.37%；净利润23.04亿元，同比增长226.39%。

微博是国内除微信和QQ之外，第三大社交平台。微博的月活跃用户人数截至2017年12月已经达到3.92亿人，较2016年末增长7900万人，同比增长25.24%。

微博推出了多种内容产品来吸引用户，除了此前的直播、短视频外，2017年微博推出微博故事、问答等产品形态，进一步吸引用户。除了新用户外，不少已经放弃了微博的老用户也开始回归微博。

微博能够满血复活得益于引入阿里入股。

2014年前，微博长期亏损，主要原因是公司空有庞大的用户流量，而缺乏变现途径。2013年微博引入阿里作为公司第二大股东，阿里为微博开通了广告通道，才实现了微博的商业化。微博现在已经成为天猫双11和双12的重要推广渠道。2017年微博营业收入75.15亿元，广告收入约65.15亿元，来自阿里的收入占到了微博收入的7.4%。由于微博的商业化途径逐渐增多，自身独立性增强，对阿里的依赖性不再那么大，阿里贡献的收入占比逐渐减少。

阿里巴巴占微博广告业务收入的比重变化：

截至2017年末，微博手上仍有17.92亿美元现金现金及现金等价物和短期投资，仍有能力继续扩展自己的内容产品。

至于微博的估值方面，我们以同业公司作为对比。

微博的对手Twitter，目前市值是267亿美元，与微博市值接近。

2017年第二季度末，Twitter的月活人数为3.3亿人，略低于微博。不过Twitter的用户主要集中在欧美发达地区，单客户收入高于微博。2017年Twitter营业收入约159.62亿元，亏损7.06亿元，公司亏损有所收窄，2016年公司亏损31.69亿元。

公司亏损的一个重要原因是向员工发放大量的股权激励，如果剔除股权激励费用Twitter早已经盈利。

对比腾讯

对比腾讯，腾讯微信月活跃用户人数刚刚越过10亿关口，微博的用户数量约是微信的40%。

2017年1-9月腾讯营业收入1713.68亿元，同比增长59%。网络广告约占收入的19%。以此做一个简单的推测，2017年腾讯的营业收入超过2300亿元人民币，全年网络广告业务收入437亿元。

2017年微博广告业务收入65.15亿元，约是腾讯的14.9%。

按照腾讯当前5574亿美元的市值：5574×19%（腾讯广告收入占比）×23.2%（微博广告/腾讯广告收入）=157.8亿美元。

不过由于微博2017年的业绩增长幅度高于腾讯，所以现在市场投资者给予的微博估值高于腾讯的。市盈率微博86.3倍，腾讯为60.6倍，也就是同样的收益但是微博能够拿到比腾讯高出约42%的估值。157.8×1.42=224.08亿美元。

微博除了广告之外，还有其他的业务，这部分业务也有一定的估值。2017年微博的广告业务占总收入的86.69%，以广告业务的估值/广告业务的占比，可以得出一个大概的微博估值，约是258.48亿美元。加上公司手持的17.92亿美元现金，估值约是276.4亿美元。