问题 :人福医药的营业收入比恒瑞医药的收入都还高,但市值为什么相差这么大?

回答:

上市公司的市值多少可是与营收没有多少关系,而是看利润,利润高低和盈利能力的持续性才是衡量公司市值多少的参考之一。至于营收,一些上市公司做一些与大宗贸易类似的业务,很容易把营收做上去,但是这类业务利润低。

上面问题中已经给出了两家公司的营业收入,下面对比一下两家公司的市值和利润情况:

截至3月22日,人福医药(600079.SH)总市值约215亿元,恒瑞医药(600276.SH)总市值约2450亿元,相差十倍多。

根据业绩快报显示,人福医药预计2017年公司净利润同比增加9亿元—9.5亿元,经测算2017年净利润在17.32亿元——17.82亿元之间,同比增长108%——114%。不过公司今年的净利润主要来源于公司在去年先后出售武汉中原瑞德生物制品有限责任公司、宜昌三峡普诺丁生物制药有限公司等公司股权增厚净利润12亿元左右。如果扣除这些非经常性损益项目,人福医药的净利润将在7.82亿元—8.32亿元之间,同比下降0%——9%。

恒瑞医药,2017年前三季度净利润23.28亿元,全年净利润有望超过30亿元,相当于人福医药的4倍左右。

人福医药业务跨界

恒瑞医药研发投入较多,医药创新药也较多,主要医药产品包括:抗癌药、心血管药和麻醉镇痛药等。

人福医药生产的主要药品是中枢神经系统用药(麻醉镇痛药),维吾尔民族药、生育调节药和体外诊断试剂等。在2017年,人福医药并购了几家非主营业务的公司,一直在“跨界”。

首先,管理医院。2017年5月3日,人福医药宣布公司与宜昌市财政经济开发投资公司组建医院管理公司,公司后续展开对宜昌市妇幼保健院(市儿童医院)的运营管理工作。

然后进入两性健康用品领域。在2006年,人福医药以1.37亿元的价格将70%的股份出售给澳大利亚乳胶制品企业Ansell Ltd。

2017年5月24日,人福医药发布公告,公司联合中信资本控股的一家企业以2亿美元收购Ansell Ltd.旗下的杰士邦90%的股权,低卖高买。

2017年5月27日,人福医药公告,公司间接控股的新加坡健康护理以4亿美元的价格澳大利亚乳胶制品Ansell Ltd.下属全球(除中国外)两性健康业务全部6家子公司100%的股权。公司开始进入两性健康领域。

高管减持,控股股东股权质押

从2017年11月份开始,人福医药的三名高管出现了减持行为。公司控股股东武汉当代科技仍在增持,不过根据公司2018年3月10日发布的公告,其质押的股份数占其持股总数的比例已经高达93.5%。

如此多的动作,显然让投资者对人福医药的顾虑重重。人福医药当前的动态市盈率仅有9.8倍,远远低于医药企业平均市盈率。而恒瑞医药的市盈率为81.4倍,高于行业平均市盈率。

  • 发表于 2020-11-07 17:19
  • 阅读 ( )
  • 分类:财经资讯